خفض مصرف الإمارات العربية المتحدة المركزي سعر الفائدة الأساسي المطبق على تسهيل الإيداع لليلة واحدة (ODF) بمقدار 25 نقطة أساس، من 4.15% إلى 3.90%، اعتباراً من يوم الخميس 30 أكتوبر. هذا يمثل التخفيض الثاني لسعر الفائدة هذا العام ويصل السعر القياسي إلى أدنى مستوى له منذ عام 2022. وتأتي هذه الخطوة في أعقاب قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في وقت سابق اليوم بخفض سعر الفائدة على أرصدة الاحتياطي (IORB) بمقدار 25 نقطة أساس، وهو التخفيض الثاني على التوالي هذا العام. وتعكس دولة الإمارات عادة السياسة النقدية الأمريكية للحفاظ على استقرار الدرهم المرتبط بالدولار الأمريكي. وبموجب القرار الجديد، سيحافظ مصرف الإمارات العربية المتحدة المركزي أيضًا على سعر الفائدة المطبق على اقتراض سيولة قصيرة الأجل من البنك عند 50 نقطة أساس فوق السعر الأساسي لجميع التسهيلات الائتمانية القائمة.
الخلفية: القطع الثاني في شهرين
في سبتمبر 2025، خفض البنك المركزي سعر الفائدة الأساسي من 4.40% إلى 4.15%، بعد خفض سعر الفائدة الذي أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي في اليوم السابق. وكان هذا أول تخفيف للسياسة منذ ديسمبر 2024، عندما خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي نطاقه المستهدف إلى 4.25% – 4.50%.ومع التعديل الأخير، أصبح سعر الفائدة المستهدف على الأموال الفيدرالية من بنك الاحتياطي الفيدرالي يبلغ الآن 3.75% – 4.00%، وهو ما تعكسه دولة الإمارات العربية المتحدة. يعتبر السعر الأساسي بمثابة مؤشر رئيسي للموقف النقدي للبنك المركزي ويعمل بمثابة أرضية فعالة لأسعار السوق لليلة واحدة.
لماذا تتبع دولة الإمارات الاحتياطي الفيدرالي؟
تتحرك السياسة النقدية لدولة الإمارات العربية المتحدة بشكل متناغم مع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بسبب ربط الدرهم بالدولار الأمريكي، والذي تم تأسيسه في عام 1997 بسعر ثابت قدره 1 دولار أمريكي = 3.6725 درهم إماراتي. ويوفر هذا الربط استقرار سعر الصرف، وهو أمر بالغ الأهمية لتجارة النفط (المسعر بالدولار الأمريكي) وثقة المستثمرين. ومع ذلك، فهذا يعني أيضًا أن دولة الإمارات العربية المتحدة تتمتع باستقلال محدود في السياسة النقدية، حيث تقوم بمواءمة تغييرات أسعار الفائدة مع بنك الاحتياطي الفيدرالي لمنع تدفقات رأس المال إلى الخارج وتقلبات العملة.
التأثير: أقل تكاليف الاقتراض ، دفعة قطاعية
ومن المتوقع أن يؤدي التخفيض الأخير في أسعار الفائدة إلى خفض تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الإمارات العربية المتحدة، مما يؤثر على القروض الاستهلاكية والرهون العقارية والائتمان التجاري.المستفيدون الرئيسيون هم:
- العقارات: ومن الممكن أن يؤدي انخفاض معدلات الرهن العقاري إلى إحياء الطلب بين المشترين لأول مرة والمستثمرين العقاريين.
- السياحة والتجزئة: قد يؤدي الاقتراض الأرخص إلى رفع الإنفاق الاستهلاكي ودعم الطلب على السفر المحلي.
- الشركات الصغيرة والمتوسطة: ومن شأن سهولة الحصول على الائتمان أن يحفز توسع الأعمال واستثمار رأس المال.
يقول الخبراء الماليون إن حاملي الرهن العقاري قد يشهدون دفعات شهرية أقل قليلاً، في حين أن أسعار الفائدة على القروض الشخصية وبطاقات الائتمان يمكن أن تتراجع أيضًا. ومع ذلك، قد يظل التأثير الإجمالي متواضعًا ما لم يتبع بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة تيسير أكثر قوة. وفي الوقت نفسه، من المرجح أن تنخفض العائدات على الودائع الثابتة والسندات، مما يدفع المستثمرين نحو الأسهم والعقارات، التي تميل إلى الأداء بشكل أفضل في البيئات المنخفضة الفائدة.
وأوضح: ما هو ربط العملة ؟
ربط العملة، أو سعر الصرف الثابت، هو عندما يحافظ البنك المركزي على قيمة عملته بمعدل ثابت مقابل عملة أخرى.تشمل الفوائد ما يلي:
- تقليل مخاطر سعر الصرف في التجارة والاستثمار
- استقرار أسعار الواردات
- تعزيز ثقة المستثمرين بسبب القدرة على التنبؤ بالعملة
اعتبارًا من عام 2024، تحافظ 12 دولة حول العالم على ربط عملاتها بالدولار الأمريكي، وتعد دولة الإمارات العربية المتحدة واحدة من أكثر الأمثلة استقرارًا وأقدمها في الشرق الأوسط.